今天把茅台换成了五粮液体育游戏app平台，这里记载并梳理一下：

 一、茅台在社会库存上存在一定压力          

之前瑞银证券发布过一份叙述，以为飞天茅台的批发价钱从2016年到2021年头大幅高潮，饱读舞了投契者和最终耗尽者累积社会库存。该叙述揣测在2016-23年时辰，约有14-15个月的茅台酒销售被累积为社会库存。          

1998年，巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲中提到：“柯达深受东说念主们的信任，柯达领有护城河。柯达领有的是激情份额，市集份额算什么，我说的是激情份额。”          

这些年茅台的握续提价，参与的东说念主们齐赚到了，似乎只好执意慑服茅台，就一定会重回高价。这么的激情也酿成了一些炒作，不少东说念主买了茅台不为了喝，而是但愿囤货后炒作赚钱。天然这个数目不一定有瑞银估算的那么高，但本体的数目应该也不算低，我以为在大家耗尽有一定左迁的情况下，茅台不时提价的概率不会很大，也等于说这批拿来投契的酒有可能在价钱不涨的情况下运转流入市面，对茅台的销售酿成一定压力。          

从这个层面上来看，五粮液在这方面就不存在什么困扰，它的耗尽属性更强一些，天然也有一些经销商层面的库存，但大部分如故用于耗尽，从这个层面上来看，家具炒作的属性小许多，已经有着75%的毛利，25%支配的ROE，这个企业也异常优秀。

二、五粮液具有可以的品牌力          

领先五粮液亦然大家公认的好酒，也有历史可讲    

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其次是在这个阶段五粮液更容易均衡与经销商的关连

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三、五粮液有更高的赔率

当前茅台喝五粮液的股息率齐差未几，五粮液的会高少许点    

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然则估值上贵州茅台比五粮液高了46%。          

淌若大家齐答谢到PE百分位50%支配的阶段，茅台大略是37倍，五粮液大略是28倍，那么茅台能有66%支配的空间，而五粮液则有84.5%支配的空间。天然要回到这个估值水平拦阻易，但举座而言五粮液的安全垫更厚一些。          

我个东说念主的见识是，茅台已经如故阿谁茅台，已经是东说念主们心中最有地位的品牌，然则家具有一部分脱离了耗尽属性，这是一个有些危境的信号，但有多危境我没久了了解，也简直莫得阿谁身手，但咱们不妨用假定的步地推演一下可能出现的情况：          

第一种情况是茅台酒价钱重回涨势，这亦然咱们最但愿看到的情况，这么一来事迹放心普及，详情味高了估值也总结了。不异的，五粮液的进展应该也不差。          

第二种情况是茅台酒的价钱在二级市集还有一下波动，企业则需要死一火一下供应以放心价钱，五粮液的连累轻一些，销量不受影响，甚而乐不雅少许有一部分需求转动了过来，销量还有所普及。          

第三种情况是高端酒价钱冉冉下落，这种情况而言，五粮液也不会太好受，但15倍的估值和3.77%的股息如故有一定的安全垫作用的。          

因此从这几个情况来看，我以为当前投资五粮液会更有上风少许。              

然则耗尽的下降对高端酒如故有一定的影响，淌若国内能出现一些低度数的气泡酒，口味上更迎阿年青耗尽群体包括女性群体的话，可能会是一个可以的投资遴荐。

          

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